在當今的金融領域，加密貨幣市場具有高波動性，這使得投資者對它又愛又恨。如何通過合理的方式來對衝風險，成為了人們關注的焦點。其中，將現實世界中的房產、債券等穩定且關聯度低的資產與原生加密貨幣市場相結合，這件事受到了廣泛的關注。

房產債券等資產的優勢

房產和債券這類資產在經濟領域有著獨特的地位。比如債券，在眾多國家都屬於傳統的穩定型投資品。以美國國債為例，它憑借國家信用作為保障，風險是非常低的。房產更是眾多家庭財富的根基，其價值相對較為穩定。在具體的投資環境裏，像 2008 年的金融危機時期，盡管整個金融市場處於動蕩狀態，但是優質債券以及部分地區的房產依然展現出了一定的抗跌性。現實世界中的投資者，會依據自身的風險偏好來對不同比例的房產和債券進行配置，這已然成為一種成熟的投資策略。

從數據方麵來看，多年以來，債券的收益率波動與股票類資產相比，要小得多。這使得與高波動的加密貨幣市場進行組合投資成為可能，並且能夠在一定程度上使投資組合的收益曲線變得平滑。

STO對傳統金融資產的推動

2018 年崛起的 STO 對於連接傳統金融與 DeFi 具有重要意義。從傳統金融市場合規方麵來看，借助 Reg D、Reg S 等注冊豁免方式，推動傳統金融資產向“DeFi”化發展。根據 stomarket 的數據，截至 9 月 26 日，STO 的市場規模達到了 169.5 億美元。這顯示出 STO 已逐漸成長為一股不可忽視的金融力量。

傳統金融機構將其視為一個新的探索方向。一些傳統金融公司開始著手嚐試與 STO 相關的業務，期望在加密貨幣市場的浪潮中占據一席之地。像歐美地區的一些小型投資銀行，開始與一些 DeFi 項目展開合作，以嚐試開展 STO 業務，為傳統金融資產的轉型邁出了探索性的一步。

美債代幣化與RWA板塊

美債代幣化趨勢對 RWA 板塊的發展具有特殊意義。美債自身具備低風險的特性，這吸引著投資者。美債實現代幣化之後，便能夠更順利地融入 DeFi 體係。隨著美債代幣化趨勢不斷發展，RWA 板塊的 TVL 實現了增長。以 MakerDAO、Compound、Aave 以及 Ondo Finance 這些具有代表性的項目為例。

MakerDAO 在運作時，部分借助美債代幣等 RWA，持續對自身財務結構和投資組合進行優化。這既降低了項目自身的風險，又給投資者在該平台上的投資提供了更多選擇。在實際市場環境裏，投資者能在這些 DeFi 項目中看到美債等傳統金融資產的跡象，達成資產在不同領域間的連接。

穩定幣與加密貨幣市場和現實世界的相互影響

穩定幣在未來或許能成為現實社會貨幣體係的重要組成部分。在那時候，現實世界的利率能夠對加密貨幣市場起到作用。同樣地，加密貨幣市場的資產也可以借助合成資產去影響現實世界的金融資產。這呈現出一種相互依賴的關係。

国产麻豆成人传媒免费观看可以想象交易的場景。現實世界的利率上升時，穩定幣的匯率或價值可能會相應調整。這會使投資者重新調整在加密貨幣市場中的投資決策。投資者的投資決策調整會促使加密貨幣市場內部的資產價格變動。加密貨幣市場內部的資產價格變動又會反向傳導至對現實世界金融資產定價的預期上。

DeFi生態健康與現實世界資產的關係

DeFi 生態的健康發展與多樣化資產息息相關。主流抵押物、主流 LP 交易對資產以及項目代幣價格表現都非常重要。因此，引入房產、債券等現實世界資產，能使 DeFi 係統的資產類型更加豐富，投資策略也更為多元。這有助於整個 Web3.0 經濟生態朝著健康的方向發展。

在具體的實踐過程中，例如 2020 年 MakerDAO 開始接納 RWA 當作抵押物這一行為。這一行為是朝著使 DeFi 生態資產更加豐富、保障生態健康的方向而進行努力的。並且這樣的發展模式能夠促使更多的 DeFi 項目去思索怎樣合理地運用現實世界中的資產，以構建自身的生態。

現有DeFi協議對RWA的應用

現有的 DeFi 協議主要在以下三個方麵使用代幣化 RWA。其一為抵押品多元化，例如前麵提及的 MakerDAO 接受 RWA 作為抵押品，這便是一個很好的例子。其二是在金庫資產管理方麵的應用。其三是提供新的資產類型。

以某些新興的 DeFi 項目為例，在金庫資產管理中融入 RWA 後，這對整個金庫的風險收益平衡性產生了很大的影響。項目能夠通過合理地配置 RWA，對自身的風險敞口進行調整，從而給投資者提供更多樣化的投資產品收益曲線。

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